10月20日-22日，黑色周末後的三個交易日。
如果要用一個詞來形容這三天的A股市場，那就是絕望。
10月20日，周六。雖然股市休市，但整個中國資本市場的參與者都沒有休息。券商營業部的諮詢電話被打爆，網上的論壇徹夜刷新，各種「內幕消息」、「小道傳聞」以驚人的速度傳播。焦慮像瘟疫一樣蔓延。
周日晚上，一個自稱「內部人士」的帖子在各大股票論壇瘋傳：
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【絕密】國家隊將在5700點一線構築鋼鐵防線！】
內容：據可靠消息，監管層已經召開緊急會議，決定在5700點一線組織大規模護盤行動。多家大型國企和保險公司已接到指令，將於周一開盤後大舉買入權重股。這是歷史性機遇，5700點將是本輪調整的絕對底部，錯過不再有！
這個帖子在短短兩小時內被轉發數十萬次。絕望中的人們抓住這根救命稻草，許多已經準備周一開盤就割肉的投資者又改變了主意——再等等，等到5700點，國家隊會救市的。
但他們等來的，是更深的絕望。
10月22日，星期一。
上證指數以5750.42點開盤，較上周五收盤微跌0.2%。開盤後的前半小時，市場確實出現了一絲「護盤」的跡象——銀行股和石油股有小幅拉升，指數一度翻紅。
但這微弱的光亮只持續了不到一小時。
上午10點之後，賣盤再次如潮水般湧出。那些周末還相信「國家隊護盤」的投資者，此刻發現所謂的「鋼鐵防線」根本不堪一擊。5700點？不，指數直接向下突破了5700點、5650點……
「又騙人！根本就沒有什麼國家隊！」
「我的天，中國石油又跌了5%！」
「割肉吧，再不割就什麼都沒了！」
恐慌達到了新的高度。這一次，連那些最堅定的「死多頭」也開始動搖。論壇里的帖子風格徹底改變：
【標題】我認輸了，全部清倉。
樓主：從2005年998點入市，到今年最高點資產翻了八倍。今天全部賣出，還剩下三倍利潤。不玩了，心臟受不了。
回復1：樓主明智，我現在虧了30%，還在死扛。
回復2：我也清了，留得青山在不怕沒柴燒。
回復3：你們都在賣，我偏要買！富貴險中求！
【標題】誰能告訴我，這到底要跌到什麼時候？
樓主：本金50萬，現在只剩28萬。老婆要離婚，父母在罵我，我該怎麼辦？
回復1：兄弟挺住，錢沒了可以再賺。
回復2：建議你銷戶，永遠不要再碰股票。
回復3：去天台排隊吧，我也快去了。
這些絕望的呼喊，與另一些聲音形成鮮明對比——那些所謂的「專家」和「股神」，此刻卻異常活躍：
財經頻道里，一位戴著金絲眼鏡的分析師信誓旦旦：「大家不要慌！現在的下跌，主要是因為融資盤爆倉導致的被動平倉。等這些槓桿資金被清理乾淨，市場會輕裝上陣，到時候上漲只會更瘋狂！」
另一個博客上，號稱「民間股神」的作者寫道：「記住一句話：牛市中的每一次深蹲，都是為了跳得更高。現在滿地都是帶血的籌碼，是主力在故意製造恐慌收集廉價股票。等他們吸夠貨，指數會直接衝上8000點！」
這些言論，在絕望的人群中依然能找到聽眾。畢竟，承認自己判斷失誤、承認牛市已經結束，對很多人來說太過痛苦。他們寧願相信「這只是調整」、「還會漲回來」、「主力在洗盤」。
但市場的殘酷，不會因為任何人的願望而改變。
10月22日收盤，上證指數收於5634.45點，全天下跌3.38%。這已經是連續第六個交易日下跌，累計跌幅超過8%。兩市超過600隻股票跌停，市場流動性進一步枯竭。
星海資本交易室內，氣氛卻與外界截然不同。
「林總，我們的空頭頭寸收穫頗豐。」猴子匯報時，聲音中帶著難以置信的震撼，「這才六天……」
林楓點點頭，表情依然平靜：「意料之中。泡沫破裂時，下跌速度往往是上漲時的數倍。但記住，不要被勝利沖昏頭腦。市場可能會有反覆，可能會有反彈，我們的策略不能變。」
「您是說……還會有反彈？」孫悅問道。
「一定會有。」林楓肯定地說，「這麼大的下跌，一定會有資金嘗試抄底，一定會有被套主力嘗試自救，一定會有技術性反彈。但所有這些，都改變不了趨勢。」
他調出歷史上的幾次大熊市數據：「看看2001年，從2245點跌到1300點，中間有過多少次反彈？最猛的一次反彈了20%，但最終呢？跌到了998點。趨勢一旦確立，就不會因為幾次反彈而改變。」
10月23日，星期二。
這一天，將上演本輪下跌中最具欺騙性、也最殘酷的一幕。
上午9點15分，集合競價開始。上證指數虛擬成交價直接開在5660.33點，較昨日收盤高開0.46%。這個開盤讓許多人感到意外——連續大跌後，居然高開了？
「有資金在競價階段買入。」趙強敏銳地發現了異常，「主要集中在銀行和保險股上。單子不算大，但很集中。」
林楓微微皺眉：「看看是誰在買。」
猴子迅速調取數據，幾分鐘後回報：「是幾家保險公司和券商自營盤。還有……一些神秘的機構席位，以前沒怎麼見過。」
「自救開始了。」林楓輕聲道，「那些被深套的機構，開始嘗試拉高股價，吸引散戶接盤，好讓自己脫身。」
9點25分，集合競價結束。上證指數以5665.18點開盤，高開0.54%。這個開盤給了市場一絲虛假的希望，論壇里開始出現「見底了」、「反彈開始」的聲音。
但希望很快破滅。
9點30分正式交易開始後，指數迅速掉頭向下。賣盤依舊洶湧，那些昨天還想「再等等」的投資者，今天終於下定決心割肉。指數一路下滑：5650點、5630點、5600點……
上午10點08分，上證指數跌破5580點，跌幅擴大至1.2%。
這是壓垮許多人的最後一根稻草。
「我受不了了！全賣了！」
「清倉！永遠不再炒股！」
「都是騙子！股市就是騙局！」
營業部里，有人紅著眼睛敲擊鍵盤；辦公室里，有人顫抖著手點擊「賣出」；網吧里，有人對著屏幕喃喃自語。無數籌碼在這一刻被拋向市場，不計成本，只求脫身。
上午10點22分，上證指數觸及全天最低點：5574.82點。
從最高點6124點算起，跌幅已經達到9.0%。短短七個交易日，近十分之一的市值蒸發。許多個股的跌幅超過30%，那些加了槓桿的投資者，此刻已經爆倉，被券商強行平倉。
絕望，籠罩了整個市場。
但也正是在這最絕望的時刻，轉折出現了。