實際上孔蒂尼在深刻觀察整個市場的走向，歐洲情況實際比美國更糟糕，美國至少還有前面8年的繁榮打基礎，而歐洲前面幾年經濟恢復就出現了問題，除義大利工業水平是在聯合集團帶領下突飛猛進之外，其他國家尤其是英法的經濟增長一直在低位盤旋，當然義大利的情況最好，在聯合集團宣布捐資1億並通過9年義務制教育方案後，義大利股市很快就穩定下來。
當記者有意無意套話「義大利例外」論時，孔蒂尼的表情忽然變得很奇怪，他不知道該怎麼解釋並接上這句話：義大利的工業連續實現兩位數增長絕不是正常發展的功勞，而是他把大把的美國資金用於投放的結果，換而言之，義大利的工業暴漲完全是虛火，需要經過很長時間的吸收才能變成內化的真正實力，但他又不能揭穿這個話題的秘密，所以表現非常狼狽，好在後來他急中生智地扯上了熊彼得。
約瑟夫·熊彼特是奧地利學派重要代表人物，10年前曾擔任過奧地利社會民主黨參加的奧地利混合內閣的財政部長，曾經出版了《經濟發展理論》專著，到1926年發行了第二版，並進行了大幅修改，加上了顯著的副標題——「企業者的利潤、資本、信貸、利息及景氣循環」，旗幟鮮明地提出了創新理論，並概括了「五種創新」，於是孔蒂尼便在記者發布上大談特談創新。
講義大利例外論時就用上了五種創新模型：產品創新、工藝創新、市場創新、資源配置創新和體制創新，比如開發百浪多息和pvc就是產品創新，用天然氣代替煤炭實現火力發電機組發電就是工藝創新，比如義大利實現全歐、全美與遠東市場整體布局就是市場創新，至於資源配置就更簡單——聯合系阿爾及利亞公司的產地在阿爾及利亞，但出口運送地卻在的黎波里；最後大談特談的是體制創新。
熊彼得講的體制是小體制——指企業和商業組織再造，比如聯合集團這種扁平化矩陣管理就是典型的組織創新，但總裁卻昧著良心大談法西斯蒂和三面旗幟的組織創新，給美國人上政治課，認為墨索里尼「天才般地、全面開創了」法西斯蒂事業，三面旗幟凝聚了4000萬義大利人民，美國也應該向這種方式學習，緊密團結在以胡佛總統為核心的『政府』周圍，摒棄黨派成見、地域成見、階級成見，共赴國難，不利於團結的話不說，不利於維護『政府』形象的事不做，齊心協力為繁榮富強的美利堅奮鬥云云，聽得胡佛總統眼淚感動得嘩嘩的，帶頭站起來給總裁鼓掌……
在台下的聽眾也對此予以狂熱地回應，原本是一本有些高深難懂的《經濟發展理論》在第二天一躍成為《紐約時報》暢銷書，書店打出的GG語是：齊亞諾總裁力薦、義大利例外的絕密；你一生不可不看的經典經濟學巨著；讀懂了這本書，你就掌握了經濟起落的奧秘……風頭之健，甚至壓倒了一直和熊彼得有爭論，甚至在學術界還隱隱約約勝過一籌的約翰·梅納德·凱恩斯——最起碼現在凱恩斯還沒能寫出《通論》來。
所有人都陶醉在自我實現、自我預言地圈套里，唯獨有人在下面靜靜地聽完了所有發言後對自己的妻子說：「這是個大騙子……」
「溫斯頓，你為什麼這麼說？」旁邊的『婦』人捂住嘴，不敢相信地說道，「我覺得他講得很對！聯合集團的成功確實是依靠了創新的功勞，你看他們的產品，很多都有口皆碑……」
「完全不是，這是倒果為因。」剛才說話的胖子搖頭道，「聯合集團成功的秘訣我看得很清楚，就是他用各種各樣產業包裝起來向華爾街貸款，然後一方面利用這種貸款發展一部分產業，一方面利用這些資金撐起義大利國內的其他情況，然後再向華爾街不斷融資包裝……」
「照你這麼說來，大不列顛也可以？」
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「大不列顛不行，因為大不列顛是個民主政體，不會允許一個企業集團橫跨多個經濟領域，不會允許一個企業控制國計民生，更不會允許這個企業集團染指國家政權，所以我們的財團和企業都是一幫又一幫的，彼此對立而又相互制衡，這是監督的有效手段。」胖子笑道，「他這個聯合集團連股東大會都沒有，董事會也不存在，除了齊亞諾就是一個安東尼奧，誰來監督和制約他？」
「但他沒犯什麼錯誤啊……」
「你怎麼知道他沒犯錯誤？」胖子反駁道，「就義大利這種體制，就算是他犯了錯誤會被揭『露』出來麼？他是完全受政權包庇的，所以他要一個勁吹噓政權體系的優越『性』，吹噓三面旗幟的英明——這還不是他自己發明的政治觀點，他是在變著戲法說自己英明。」
到這裡，這兩人的身份已呼之欲出：胖胖的男子叫溫斯頓·邱吉爾，英國名門之後，在一次大戰時出任過海軍大臣，後來又出任過空軍大臣、陸軍大臣、殖民地事務大臣等多個顯赫職務，1929年5月英國再度舉行大選，這次選舉中邱吉爾本人雖然險勝，但保守黨和自由黨在全國範圍內慘敗，拉姆齊·麥克唐納的工黨『政府』重新執政。邱吉爾被迫離開『政府』出於下野狀態，他在議會中除批評『政府』提出的印度自治方案並決定與國大黨談判外，大部分時間用於寫作，包括已在連載中的《世界危機》以及《我的早年生活》，還有一本關於祖先馬爾巴羅公爵一世的傳記。
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為尋求各種素材與閱歷，他帶著夫人克萊蒙娜訪問美國，準備拜訪美國各界人士和政治領袖，擴充自己的影響力，到美國後的第一次公開『露』面就被邀請去聽了孔蒂尼和一堆經濟學家組成的第二次高峰論壇，本以為有什麼新鮮事，沒想到居然是孔蒂尼在進行長篇演講，而他的斷言更是驚呆了克萊門娜。
「親愛的，我覺得你講得有些危言聳聽，雖然聯合集團在義大利的地位確實有些特殊，但他在美國並沒有這個特殊地位……他不是照樣混得風生水起？」
「這裡有兩個障眼法，第一，他把大量的資金搬回了義大利，後者的經濟體量很小，你想德國靠著道威斯計劃那30億美元就開始從低谷中恢復起來，義大利本身經濟比德國還薄弱，而聯合集團拿到的美元甚至更多，怎麼可能不發展起來？第二，他的聯合集團從來沒有整體盈利過，每次說到盈利，他就說在投入新的項目，會有更好的前景，本質上是一種龐氏騙局的擴大，但人們就輕易相信了他的解釋，因為他確實實在擴充各種各樣的實業領域，可你仔細看一看，他還能擴充什麼？或者說，還有什麼領域是有很大空間而他尚未進入的？」
克萊門娜閉上眼睛仔細想了想，好像真沒有，凡是她有印象的重工業，聯合集團全部都涉獵了，而且規模都很大。
「所以他又開始了滿嘴跑火車，什麼義大利南部大開發、什麼農業科技升級，什麼遠東深圳特區，什麼環地中海珍珠帶，什麼亞歐經濟帶——全他媽是騙人的玩意，靠這些要投入多少資金？是一個小小的義大利就能玩得轉麼？」邱吉爾笑道，「之所以給你畫這個宏偉藍圖，是為了從你這裡騙更多的錢……」
「但總有事情敗『露』的這一天！」
「這就是他的高明之處，他不是像普通的龐氏騙局那樣最終破滅，他在推動經濟危機和股市崩潰——吹起來是為了融資，打下去是為了賴帳，如果你記憶足夠深刻的話，他去年發行了高達15億美元的可轉換債券，這些債券今年全部變成了聯合集團的股份，然後現在至少跌了一半以上。」邱吉爾笑笑，「他先拿了你15億，然後給了你一個據說價值20億，還會繼續上漲的東西，然後過一年造成市場動『盪』，讓這東西忽然貶值到不到10億甚至更低，然後利用人的恐慌心理再買回來，你看，這樣一番魔術之後他獲得了什麼？」
「他白拿了5億！」克萊門娜驚呼起來，「溫斯頓，你是怎麼看出來的？」
「其他我看不出來，但有2件事他漏了馬腳：第一，當初報紙抨擊他利用聯合銀行向歐洲過渡放貸40億，你我都是歐洲來的，如果歐洲突然多了40億美元資金，還會面臨經濟運轉活力不足的狀況麼？所以我猜測這40億他拿來搞投機了，或者至少大部分用來搞投機了；第二，他一年前大張旗鼓地簽訂了價值44億美元的合同，好端端的他為什麼要突然毀約？而且是如此整齊、不加選擇地毀約，你不覺得太乾脆了一點麼？除非他另有布置，另有安排，足夠可以拿回這5億。現在看到美國股市崩盤，再聯想他以前說300點是美國股市起點，只有一個結論，他在翻雲覆雨……」
「這只是你的猜測對不對？你沒有任何證據！」
「對，當然是我的猜測，你知道我這個年紀的人見慣了陰謀詭計，什麼樣人物我沒見識過？」邱吉爾大笑，「如果我沒說錯，在他背後一定有著一個龐大的勢力在『操』縱這一切，否則美國工商界和華爾街會這麼配合？」
「你說的我都有點相信了，你不會去揭穿他吧？」
「揭穿？」邱吉爾哈哈大笑，「我才沒那麼傻呢！這種事不到最後一刻誰敢說？而且他不是一個人，他有一個團伙，如果我敢冒天下之大不韙，我保證會死的很難看，除非有一天我可以當上首相，那還差不多有點地位……當然指望工黨『政府』是更不行的，麥克唐納還在說要學習義大利先進經驗呢，我呸，義大利有什麼先進經驗？」
「首先，這套東西玩過一次，第二個人玩就不現實了；其次，大不列顛體量太大，靠美國帶不動的，美國也就是能帶動義大利；第三，……現在英國這情況，我怎麼可能呢？」邱吉爾羨慕地說道，「他真是年輕啊，我年輕的時候可沒這麼好機會。」
「不，你機會也不錯，不然你怎麼成為內閣最年輕的大臣的？」
邱吉爾老臉一紅：「夫人，咱們說好了的，不能挖老底……誰沒有過去呢？」